世界变局:宽松货币,疗效几何?

福新网 刘 欣2019-11-22 19:34:03
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  (经济观察)世界变局:宽松货币,疗效几何?

  中新社北京11月22日电 (夏宾)今年以来已有超过30个经济体调低利率,全球“降息潮”来临。但以货币扩张刺激经济增长的手段能奏效吗?

  “面对经济疲软,西方发达经济体似乎已经形成了一种惯性,就是把宽松货币政策拿出来,释放流动性,而这似乎也是他们目前可以使用的唯一工具,但这味解药的效果已经远不如前。”汇丰银行高级经济顾问简世勋在此间参加2019年“创新经济论坛”时对中新社记者如是说。

  事实上,2008年全球金融危机爆发后,为应对危机冲击,全球货币政策快速趋同,各国中央银行相继采取了扩张或极度扩张的货币政策,通过实施各种非常规政策工具促进经济恢复,此后,货币放水的“药效”就在逐渐减弱。  

  新加坡国务资政兼社会政策统筹部长尚达曼亦指出,从为货币“放水”所付出的成本代价和对刺激经济所取得的实际效益两方面来看,货币宽松政策的性价比越来越低,回报与过去相比大大减少。

  “降息潮”的苗头始于今年年初,可同样是今年以来,国际货币基金组织连续五次下调了2019年世界经济平均增长率的预期值至3%,这是2008年金融危机爆发以来的最低水平。

  全球货币宽松对经济的刺激效果不佳,但却在其他领域当起了“推手”。

  瑞士信贷集团全球首席执行官谭天忠对中新社记者表示,货币政策的变动一般是要对应通胀变化或经济增长目标,但现在的降息政策以及量化宽松对于通胀的影响也很有限,相比之下,货币宽松对于金融市场的价格存在更为明显促进作用。

  “市场现在应该要非常警惕美联储‘放水’推高股市后的泡沫破灭。”中国国际经济交流中心首席研究员张燕生对中新社记者说,货币的增长率应该和货币的增量需求相匹配,若不是经济真正“缺水”,那么央行“放水”就很容易抬高金融资产的价格,进而造成泡沫风险。

  面对此次全球“降息潮”,中国显得有点“不合群”。

  中国央行前行长周小川认为,只要能够管理好微观货币政策,中国应可以尽量避免快速地进入到负利率时代,同时也可以不用那么依赖非常规货币政策。

  中国央行最新公布的《中国货币政策执行报告》称,中国货币政策要保持定力,主动维护好中国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位,增强调控前瞻性、针对性和有效性,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,精准把握好调控的度,加强预期引导,警惕通胀预期发散。